中國經濟生變局(ju),透過(guo)迷障看規律
2020-03-28 22:33 作者︰田(tian)曉林 來源︰盤古智(zhi)庫

近年來中國經濟變化顯著,不同經濟主(zhu)體身處其中,有得有失,冷(ling)暖自知。臨近年底,不少業(ye)內人士對未來進行分(fen)析和展望,但也有觀點值得商(shang)榷。例如(ru),有的文章將制(zhi)造業(ye)部(bu)門利潤未增加(jia)成淨(jing)資產項,定義成資金(jin)跑路(lu)和抽離生產環(huan)節,口徑有失嚴謹。有的將中國與周(zhou)邊國家經濟發展歷史(shi)簡單(dan)對比,用(yong)以暗示ju)泄 們qian)景(jing)。

2008年全球性的金(jin)融(rong)危機之(zhi)後,全球主(zhu)要經濟體在宏(hong)觀經濟方面出現(xian)了(liao)與過(guo)去(qu)數十年經濟發展積累經驗(yan)顯著不同的特征,經濟金(jin)融(rong)學的範式也需(xu)要重(zhong)新認識提(ti)煉。貨(huo)幣政策單(dan)兵獨進,財政改革相對滯後;量化寬松(song)和債務杠桿是這個時期的主(zhu)要特征。由此也導(dao)致(zhi)了(liao)主(zhu)要經濟體內部(bu)和經濟體之(zhi)間積累了(liao)新的矛(mao)盾。從經濟體內部(bu)的產業(ye)部(bu)門看,貨(huo)幣刺激很容易向市場傳遞扭曲的價格信號,刺激市場主(zhu)體擴(kuo)大事實上已經趨于(yu)平衡或稍(shao)有不足的產能(neng)。從經濟體內部(bu)的資產部(bu)門看,貨(huo)幣刺激使流動性迅速流向房地產、金(jin)融(rong)等資產價格部(bu)門,形成價格較快上行,進而(er)誘致(zhi)社會資金(jin)從制(zhi)造業(ye)、服務業(ye)等相對低(di)收益部(bu)門中游離出來,轉移(yi)到金(jin)融(rong)、地產這些高(gao)杠桿、更高(gao)收益部(bu)門。隨著時間的推移(yi),資本推動的產業(ye)結構變動和制(zhi)造業(ye)相對過(guo)剩,以yue)罷 ?笠ye)和居(ji)民等經濟主(zhu)體杠桿率快速上升,都(du)給宏(hong)觀經濟長期穩定性帶(dai)來威脅,經濟總(zong)需(xu)求(qiu)通(tong)過(guo)貨(huo)幣擴(kuo)張來改善的空間越來越小。另一huan)矯媯 zao)期的全球貨(huo)幣刺激給不同國家和地區帶(dai)來的效果不同,一些政治穩定、人口年輕、總(zong)需(xu)求(qiu)潛(qian)力大的發展中國家受益更多,經濟發展也更快;對于(yu)一些現(xian)zhi) 們饔yu)完善的發達國家,貨(huo)幣擴(kuo)張邊界一再突huang)貧er)社會改革相對滯後,客觀上擴(kuo)大了(liao)原有的財富不huang)膠猓 緯閃liao)金(jin)融(rong)危機以來代際沖(chong)突、民粹(cui)主(zhu)義和孤立主(zhu)義思潮的興起,給全球社會穩定和治理(li)帶(dai)來潛(qian)在隱患。上述經濟不穩定性和社會潛(qian)在的隱患,在當今人員信息流動快速背景(jing)下交織匯集,很容易被(bei)放大和傳染。

實dao)噬希 臃 錒乙延械木 yan)看,產能(neng)效率提(ti)升、制(zhi)造業(ye)佔比下降和產業(ye)dao) 卸du)提(ti)高(gao)等是現(xian)zhi) 錳宄?誶魘啤=昀次夜ye)結構變動特征十分(fen)明顯,部(bu)分(fen)大型地產公(gong)司(si)、大型互(hu)聯網公(gong)司(si)和大型醫(yi)藥(yao)公(gong)司(si)等變得更強大了(liao),也吸收了(liao)更多資本。這些公(gong)司(si)中民營(ying)、外資比例並不低(di)。另外,從國資成分(fen)佔比較多的能(neng)源市場看,由于(yu)近些年能(neng)源結構快速變化,清潔能(neng)源和可循環(huan)能(neng)源佔比快速上升,以yue)澳neng)源總(zong)需(xu)求(qiu)放緩(huan)等原因,火(huo)電行業(ye)相對過(guo)剩,不少火(huo)電企業(ye)經營(ying)出現(xian)困難。市場的變化並不對所有制(zhi)的背景(jing)厚此薄彼。

同時也應看到,金(jin)融(rong)危機之(zhi)後世界各國在經濟發展上總(zong)體取得發展成就,對于(yu)社會發展和民生改善功莫大焉。我國在金(jin)融(rong)危機期間的各項政策措(cuo)施對于(yu)緩(huan)解經濟下行,維護世界經濟穩定作出了(liao)si)藪蟺墓畢祝 泄 迷齔? 蚓 迷齔?拇dai)動作用(yong)不可低(di)估;中國經濟也由過(guo)去(qu)總(zong)體跟隨狀態,發展到至少在制(zhi)造業(ye)領域的波(bo)動已經成為全球經濟相關領域的先行指標。近年來,中國經濟增速雖有下降,但是在總(zong)量龐大、環(huan)境資源、人口結構等約(yue)束下,中國經濟的結構持續優化,金(jin)融(rong)支付(fu)、電信、高(gao)鐵、基(ji)礎教育等ran)∩枋┐慕徊bu)完善,為全國統一大市場的形成和經濟結構轉型升級提(ti)供了(liao)牢固(gu)的基(ji)礎,中國經濟保持長遠(yuan)穩健(jian)發展gu)強善詰摹5比ran)在發展過(guo)程中,也出現(xian)了(liao)少數“一huan)宥er)上”,政策執(zhi)行隨意性強,甚(shen)至“一刀切”等問(wen)題,給微觀經濟活動和經濟主(zhu)體帶(dai)來一定損(sun)失。問(wen)題導(dao)向,不斷完善,這也正是十九屆四中全會推進國家治理(li)能(neng)力現(xian)zhi) 鬧zhong)要出發點和政策內涵。

總(zong)體上看,近年經濟結構出現(xian)明顯分(fen)化,與產能(neng)過(guo)剩、金(jin)融(rong)去(qu)杠桿、人口結構等都(du)jia)泄叵擔 ye)dao) 卸du)的上升也的確給中小企業(ye)造成不小壓(ya)力,但是,市場經濟總(zong)是qian)潿 瘓ji)。增速放緩(huan)後,過(guo)去(qu)依靠總(zong)量擴(kuo)展獲取紅利的商(shang)業(ye)模式必(bi)然(ran)需(xu)要改變,企業(ye)應深(shen)入(ru)研究(jiu)經濟結構和產業(ye)結構變動帶(dai)來的機遇和挑(tao)戰(zhan),不斷充實自身實力,培(pei)育鞏固(gu)競(jing)爭優勢,妥善控制(zhi)盲目擴(kuo)張和加(jia)杠桿風險,主(zhu)動適應供求(qiu)規律變化,才能(neng)在不斷變化的“商(shang)海”中順利遨(ao)游。


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